创业板造假第一股万福生科是如何成为“财务大师”的?

原标题:一个金融硕士!它的造假手段,达到中国金融史上的最高水平

优叔说

叔叔和他的朋友。

Edmond branch的情况,在资本市场的一个传奇,是金融霸权的魔幻世界。

他生来就有许多优点,如农产品加工,构建一个完善的金融魔术-资金体外循环。

这是体外循环的资本逻辑:在虚构的收入中,消化在资产虚增,代表采购原材料和施工,体外循环。

并且,他还使用了成本倒算制,诈骗计划,财务报表的整体平衡,这是很难看到。。

可以说,随着新的土地相比,他的魔术有过之而无不及。要知道,国内金融诈骗罪中的新的历史地位,是邓峰造继。

如果世界上有金融欺诈的王冠,此案是皇冠上最璀璨的明珠。当然,心是最臭名远扬。。

2008-2010年间,他依靠这个例程,IPO充气亿收入,十数十亿美元的利润,软糖和成功上市。

然而,扣除虚增部分,他的实际扣非净利润仅3亿3200万、-71万、383万,不完全符合创业板上市要求。

他生来就只怪艰苦的生活。、运气好,没有强制退市,这是包括联想的指挥下,现在更名为贾股份。

爱德蒙科虽已成为过去(现在更名为嘉股份),但是他的案例仍是财务魔术界的经典“标杆”,仍有太多值得思考和回味。

兄弟是金融魔法世界的传奇,你比

1

粮食收购,现金结算存隐患

爱德蒙分公司,主要从事大米深加工。是水稻(原料),由淀粉糖、蛋白粉、食用大米和其他产品。

上游,更多的农民和粮食经纪人,他们的教育水平低、操作不规范。粮食经纪人有很大的流动性,难管理;其下游,个体工商户的分布是怎样的,或自然人。

无论是上游的农民,自雇或下游,他们有现金结算偏好。

但现金支付,容易产生安全隐患,监督是不容易的。因而,在中国的现金管理比较严格。

比如说,低于1000元的现金结算。超过限额部分,支付支票或本票。

但是,现金管理暂行规定,不要制定太多的现金要求。[2]

鉴于这种优势,爱德蒙分公司以5000元为结算限额。超过5000元,再收、付现金支票,或银行转帐。

但是,由于上下游供应商及客户具有数量多、分布散、少量的钱,爱德蒙分公司的资金流核查起来不易,大的潜在风险。于是,他抓住机会,利用这一特点,从上游的农民开始,农民的未知的情况下,体外循环时的闸门。

一方面,他们借了农民身份证。,申请银行卡,自己的实际控制权,他们的身份证复印件保留在结算时;另一方面,顾客上门提货,无论是现金,要么直接刷POS支付,免费的付款方式。

这样一个烂摊子,资本流出和流入的不确定性和可操作性,给爱德蒙分公司施展“体外资金循环”的魔法,提供了一个方便的。

2

神奇的金钱问题!

爱德蒙分公司2011年9月上市。上市时,他的财务数据或美国和美国。。

2008-2010年,他已经实现了营收数十亿、亿、亿;2的净利润扣除非,518万、3,786万、4,975万。

然而,骨科后遗症一年后凸显,监管机构的例行检查,就让他原形毕露。

2011年,爱德蒙分公司虚增收入亿,2012上半年收入增加10亿元,同时隐瞒生产事项的部分关闭。

然而,这只是冰山一角。,随着调查的深入,一桩轰动一时的IPO欺诈案浮出水面。

2008-2010年,爱德蒙分公司虚增收入亿,虚增营业利润亿。

他的错误逻辑的核心,是:

在收入增加的资产虚增虚、预付款),虚构采购业务(挂预付款),构成,回到公司

(照片:新华净[ 4 ]

我们分为四个步骤。

第一步,虚拟客户,虚增收入。

爱德蒙分公司披露,一些客户在2012发明,像傻牛食品、小丫丫食品、乐哈哈食品等。。

并增加了良好的食品销售收入1193万。,中意糖果销售收入1223万。

第二步,虚增收入、利润,额外的现金流量,通过虚增资产在建工程,转出。

2012年,虚增供热车间改造工程1367万,膨胀的淀粉糖扩建项目2132万,膨胀的污水处理项目4000万。

第三步,再通过虚增资产预付账款,采购原材料的名字,Call the farmers。

期间,他们借了农民身份证。,开立大量银行账户,自己的实际控制,进行周转。

第四步,钱花了,以虚拟客户,真正的或客户的名字进入公司账户。

比如,通过银行柜台,基金会在一个人的帐户控制,以现金的方式存入爱德蒙分公司的账户。

但这种方法必须作为票据和银行证明。,因此,他们喜欢私刻公章,假银行收据。

什么一个完美的金融危机。!

周围有一圈圆,爱德蒙分公司在IPO招股书中,虚增了亿营收、十数十亿美元的利润。如果扣除虚增部分,爱德蒙分公司上市前三年的利润只有:332万、-71万、383万。

这是他在自己的包是完全不同的。,但连续两年的亏损,不符合创业板上市要求,他也成为名副其实的创业板造假第一股。

3

百密一疏,哪里有异常信号的漏洞?

从以上分析,在这种情况下系统、隐蔽性、作为一个整体的独立,采取了成本倒算制,财务报表的整体平衡,问题是很难找到的形式。[6]

并且,爱德蒙分公司采用的是真金白银式的资金周转,在中介机构的地区检查上下游的银行户口,使得爱德蒙分公司侥幸蒙混过关。

不过,百密一疏。虚增利润虚增资产,还是背叛了他。主要有以下几点:

1)异常的预付款项

2)在工程建设中有一只猫和猫。,项目进展的背

3)收入、净利润、毛利率高于同行

一个疑问:预付费账户异常

2010年,爱德蒙分公司的流动资产占总资产的比重为;到了2011年,值更改为。

其中,预付款从20000000增加到1亿,增加了449%,大波动。

爱德蒙分公司解释称,这是因为股权投资项目启动,钱是投资在预付款(9750万)。

等到2012期,从20000000段原料提前购买,改为2亿。[7]

收购农民数量急剧上升,这显然是不正常的。这也引起了监管机构和媒体的关注。

疑问二:在计划建设回

2011年,在建设工程项目,在淀粉糖扩建项目投资200万80你,对于该项目的进展90%

在2012个问题,淀粉糖扩改工程的投入金额为280万,但项目进展情况撤退30%

这个明显的逻辑错误,我该如何解释呢?

疑点三:营收、净利润增长大幅超过他们的同龄人

2008-2011年,爱德蒙分公司的营收增速分别为43%、32%、27%。扣除非净利润增长50%、31%、21%。

增长率比同行业平均水平要高很多。。[6]

毛利润率,2008-2010年,淀粉糖产品毛利率、、,的西王糖业毛利率只有、、。

如此大的差距,爱德蒙分公司解释为,大米原料的价格,比西王糖业玉米原料价格更稳定,毛利率较高。

大米淀粉糖,是毛利率高吗?不不不,让我们看一个反例。

2008年-2009年,主要大米原料,淀粉糖的资深制作人江西恒天,毛利率只有、。

试问,爱德蒙分公司拿什么支撑自己营收、净利、毛利率高吗?

PS:

爱德蒙分公司,创业板造假第一股,资本市场永远是美好的。

但是,他比博元投资更幸运,在新修订的《股票上市规则》,开始前,他已被移送公安,所以,根据法律不溯及既往原则,他没有强制退市。

而后,他还改变名称,看中的是暴发户,如何使用投票信托豁免 限制性承诺,对国内企业。,此案是典型的后门案件。。

现在,他已改名为嘉股份,换了个马甲。

虽然在过去的近十年的欺诈,但他的假技术仍在历史。他在魔术上的财政地位,我们应该想想看,要避免陷入类似的陷阱。

对于本案,对于爱德蒙分公司,你认为你可以讨论在下面的评论。

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